کامران ندری کارشناس پولی و بانکی در گفت و گو با قدس آنلاین با اشاره به اهمیت تحقق بازار باز در عرصه پولی و بانکی کشور گفت: بانکهای مرکزی در دنیا برای رسیدن به اهداف خود که یکی از مهمترین آنها کنترل تورم و ثبات قیمت در بازار است با توسل به چارچوبی که در ایران از آن با عنوان عملیات بازار باز استفاده می‌شود موضوعات یاد شده را دنبال می‌کنند. هرچند که خود عملیات بازار باز  موضوعیت ندارد بلکه چارچوب سیاستی که قرار است جایگزین چارچوبهای قدیمی وسنتی در نظام پولی و بانکی شود، موضوع مهمی است. بانکهای مرکزی برای رسیدن به نرخ تورم مورد نظر، نرخ  و بهره سود مشخصی را در بازار بین بانکی مشخص می کنند؛ نرخی که در واقع  مربوط به ذخایربانک مرکزی به دلیل تسویه بین بانگی با ذخایر مرکزی صورت می‌گیرد و بانک مرکزی با انقباض و انبساطی که در ذخایر خود ایجاد می‌کند می‌تواند روی نرخی که بانکها ذخایر بانک مرکزی را بین هم رد و بدل می‌کنند؛ تأثیرگذار باشد.

وی دراین مورد با اشاره به اینکه کاهش خلق پول یکی از اثرات عملیات بازارباز است؛ گفت: ذخایر بانک مرکزی که بین بانکها رد و بدل می شود، با نرخ‌های کوتاه و بلند مدت ردو بدل می‌شود که نرخ کوتاه آن شبانه است چرا که بانکها برای مدت کوتاهی ممکن است دچار کسری ذخایر شوند لذا هنگامی که بانک مرکزی با شرایط تورمی مواجه می شود معمولا انقباضی در ذخایر ایجاد می کند، این نرخ دربازار بین بانکی افزایش یافته، وقتی این نرخ در بازار بین بانکی افزایش پیدا کند بانکها تمایلی به خلق پول ندارند و این مسأله منجر به کاهش خلق پول در اقتصاد می‌شود و به تبع آن رشد نقدینگی  نیز کاهش می یابد.

کارشناس پژوهشکده پولی و مالی بیان داشت: شیوه مرسومی که سالهاست در بانک مرکزی دنیا اتخاذ می‌شود؛ براین چارچوب استوار است که نرخ  بهره در بازار بین بانکی به عنوان هدف میانی برای رسیدن به نرخ تورم مورد نظر مورد استفاده قرار می گیرد؛  وقتی بانک مرکزی این نرخ را در بازار بین بانکی کنترل کند، نیازمند ابزاریهایی است که یکی از ابزاری که بانک مرکزی می‌تواند برای هدایت نرخ در بازار بین بانکی مورد استفاده قرار دهد عملیات بازار باز است؛  یعنی با خرید و فروش اوراق دولتی بانک مرکزی می تواند نرخ را در بازار بین بانکی به نرخ هدف مورد نظر نزدیک کند؛ این نرخ نهایتاً می‌تواند روی قدرت خلق پول در بانکها و رشد نقدینگی و کاهش تورم تأثیر بگذارد.

کامران ندری در پایان گفت: آنچه به عنوان هدف بانک مرکزی در بیانیه روز گذشته اعلام شده به دنبال تبیین تغییرات در  چارچوب سیاستگذاری پولی بانکی است تا مشابه سایر بانکهای مرکزی در سایر کشورها عمل کنیم؛ عملکرد بانکی در ایران در این زمینه تا کنون به شکل سنتی وناکارآمدی بوده است، لذا می‌توان گفت ما جزو معدود کشورهایی به شمار می رویم که با تورم بالا در طول چند دهه گذشته ثبت شده ایم؛ به نظر می‌رسد  بانک مرکزی خیزی برای تغییر وعبور از سیاست گذاری سنتی ناکارآمد قبلی برداشته است چرا که بانک مرکزی تا پیش از این نتوانسته در  کنترل و مدیریت نرخ تورم کمک شایان توجهی به اقتصاد کشور داشته باشد، لذا پایه گذاری چارچوب سیاست گذاری جدیدی که بر مبنای عبور از خلق نقدینگی و رسیدن به کاهش تورم باشد براساس نرخ بهره مشخص می‌تواند کمک‌های شایان توجهی به عبور از تورم و خلق نقدینگی کند؛ هر چند که بانک مرکزی در اعلامیه خود هنوز میزان نرخ سود را در بازار بین بانکی اعلام نکرده تا مشخص شود تا چه میزانی شاهد کاهش خلق پول دربانکها و جلوگیری از  رشد نقدینگی به نسبت گذشته خواهیم بود؛ تعیین ساز و کارها و مکانیزم آن هم می تواند در شفاف سازی برنامه ها و اهداف پیش رو موثر باشد.

انتهای پیام/